加息意味着市场上钱将变少,但变少过程的前中期可能流动性仍然充分,所以加息过程中也可能上涨。对应2017年的牛顶。降息意味着钱将变多,但钱变多的前中期市场风险投资情绪不大,所以即便流动性变多,上涨启动仍有滞后性。对应2020年的牛底。