- 被微博屏蔽自身业务不强大啊，收过来的资产，只能是行业老三老四。而在互联网领域，老三老四是汤都没的。
昨天浑水Muddy Water做空YY欢聚时代了，不少朋友咨询我怎么看，我觉得，就算不被做空，也不是圈里什么大事。
从历次收购来看，百度几乎总在一个不恰当的时机，找到一个不恰当的标的，然后开出不恰当的价格，收获一个恰当的遗憾。
1、先说下时机。好的收购，有两种：
一种是发现一个势头很猛的小弟，...全文： 🔗 网页链接 展开全文 - 被微博屏蔽
中国证监会自4月底开始公布IPO反馈意见🔗 网页链接 从首批IPO四家企业反馈意见看，反馈意见被分为规范性问题、信息披露问题、与财务会计资料相关的问题、其他问题四类。前两类问题四家企业均有，部分有后两类问题。从问题类型看，信息披露问题最多，占比73%；从问题数看，最少16个，最多28个 - 被微博屏蔽中国证监会自4月底开始公布IPO反馈意见🔗 网页链接 从首批IPO四家企业反馈意见看，反馈意见被分为规范性问题、信息披露问题、与财务会计资料相关的问题、其他问题四类。前两类问题四家企业均有，部分有后两类问题。从问题类型看，信息披露问题最多，占比73%；从问题数看，最少16个，最多28个
- 用友软件（600588）分拆子公司到香港主板上市：控股子公司“畅捷通”发布全球发售公告拟发行5500万股，定价市盈率15-23倍，计划6月26日在港交所主板上市。此前，公司公告于5月23日收到证监会《关于核准畅捷通信息技术股份有限公司发行境外上市外资股的批复》，核准发行不超过5500万股境外上市外资股。展开全文
- 兴发集团（600141）重组重组委审核意见：1就许可使用协议中的授权除无偿、无期限及不可撤销外，另加无条件，并就相关授权协议完善有关备案手续。披露未来在保持技术独立性、自主研发方面有何具体措施。2对备考报表中商誉认定以及原持有的标的公司24%股权所对应的投资收益按照会计准则相关规定予以修正展开全文
- 天兴仪表（000710）发行股份购买资产被否：标的资产2012年两次股权转让价格及与本次交易价格之间存在巨大差异，缺乏合理解释。标的资产客户依赖大，应收账款占比高，未来毛利率预测缺乏合理解释。不符合重大资产重组管理办法第十条（三）项重大资产重组所涉及的资产定价公允的规定🔗 网页链接
- 沃尔核材(002130)及一致行动人举牌长园集团（600525）：长园集团大股东长和投资27日减持后持5.76%退居第二，深国投6.24%成为第一大股东。26日沃尔核材及一致行动人增持后达5%（其中沃尔核材实际控制人周和平持有4.3%），持股目的为股权投资，12个月内有意继续增持。据悉，周和平曾在长园集团前身工作展开全文
- 下午保代培训是发行部审核一、二、七处处长讲IPO。除了发行规则外，主要讲近期公布的几个监管问答（去年底至今有七个http://t.cn/8k6BsYN）。一个比较有价值的信息是发行部将不再审核而直接挂网预披露文件，因此已挂网预披露文件并不代表监管部门已认可，投行制作文件时不要盲目效仿预披露稿的表述。展开全文
- 证监会近日关于重大资产重组的问题解答:并购重组标的资产股权激励认定及相关会计处理🔗 网页链接 约定购回式证券交易豁免要约收购义务🔗 网页链接 重大资产重组构成借壳上市应当如何编制重组报告书🔗 网页链接 重大资产重组涉及游戏公司有关事项🔗 网页链接
- 首家登陆新三板时股东人数超200人的公司——江苏省铁路发展股份有限公司（江苏铁发，430659）挂牌。根据目前的监管规定，申请时股东人数不超200人的公司直接向新三板报送申请文件；申请时股东人数超过200人的公司则应先向证监会非上市公众公司部申请，取得证监会核准文件后再向新三板报送申请文件。展开全文
- 新修订的《证券发行与承销管理办法》🔗 网页链接 新闻稿宣布：新股发行募资数量不再与募投项目资金需求量强制挂钩，但要根据企业所在行业特点、经营规模、财务状况等因素从严审核募集资金的合理性和必要性。老股转让数量不得超过自愿设定12个月及以上限售期的投资者获得配售股份的数量。
- 每年都不会忘记阅读万科年报最前面的“致股东”。与过去年份不同的是,常见的对宏观经济、房地产行业、房价走势等的看法没有了,除了继续宣扬坚守的价值观外,大部分篇幅都是对于如何面对移动互联网、如何运用互联网思维的思考,并试图给出部分答案。...畅读版【http://t.cn/8syqO1R】展开全文
- 兴森科技(002436)拟向大成创新资本管理公司管理的兴森资产管理计划1号与国能资产管理计划1号非公开发行。大成兴森1号分为优先级和劣后级份额,前者13333万由符合《基金管理公司特定客户资产管理业务试点办法》规定的投资者认购,后者6667万由金宇星等7名高管认购。大成国能1号的劣后级由非关联方认购展开全文
- 今天两个新闻:中央全面深化改革领导小组第一次会议通过《工作规则》,成立经济体制和生态文明体制改革、民主法制领域改革、文化体制改革、社会体制改革、党的建设制度改革、纪律检查体制改革6个专项小组;北京市第一中级人民法院对王功权变更强制措施,予以取保候审,王功权可以暂时离开监所回家了。查看全文>>展开全文
- 海际大和分类为战略合作投资者（正与发行人保荐人开展重要合作项目、长期合作关系、较强资金实力或管理资产规模较大、较强行业研究能力）、紧密合作投资者（历史上与发行人保荐人有过业务合作、建立了业务合作关系、历史上曾参与保荐人承销项目申购、有一定资金实力、行业研究能力）和其他投资者。
已启动IPO发行公司中，四家（中金、中信建投、宏源和海际大和）为主承销商自主配售，六家仍为比例配售。基本方法是依照和主承合作时间长短、研究能力、资金实力、历史申购情况等将优先配售对象之外的网下投资者划定不同等级。如楚天科技规定公募社保优先后对长期客户的配售比例为同类非长期客户1.5倍。展开全文 - 据传是马化腾在万科高管培训讲座上说的话：用户是闷骚的，他们不会向你诉说自己的欲望，所以问卷调查没什么用，但当你把直抵他们内心秘境的产品放到他们面前，他们就会两眼放光，大叫“就是它！”。
- 已启动IPO发行公司中，四家（中金、中信建投、宏源和海际大和）为主承销商自主配售，六家仍为比例配售。基本方法是依照和主承合作时间长短、研究能力、资金实力、历史申购情况等将优先配售对象之外的网下投资者划定不同等级。如楚天科技规定公募社保优先后对长期客户的配售比例为同类非长期客户1.5倍。展开全文
- 武汉地铁集团发行“可续期公司债券”（企业债券）：附设发行人续期选择权（在本期债券每５个计息年度末，发行人有权选择将期限延续５年，或选择在该计息年度末到期全额兑付债券）。发行总额23亿，浮动利率（票面年利率由基准利率加基本利差确定）。基准利率根据shibor每5年确定1次，基本利差上限为5.7%展开全文
- 阅读《中国企业家》华兴资本在港成立华兴证券、从并购顾问转型综合型投资银行的文章，启发一：目前境内券商投行普遍在思考转型之路，一些中小投行试图专业化，向美国的精品投行学习，但华兴反其道而行之的路径选择给我们更多思考。不理解精品投行成功的基因，简单形式模仿，难逃画虎不成反类犬的结果。
- 对等合并：全球第2、3大传播集团美国宏盟和法国阳狮签署对等合并协议，组建Publicis Omnicom Group，各占50%股权。新公司构建与对等合并相一致的企业治理结构，16人董事会中包括2名CEO和各派7名非执行董事。合并后总部设在中立区荷兰享受税务优惠，运营总部设在巴黎和纽约，在纽约和巴黎交易所同时上市展开全文
- [荐书]验资具有鲜明的中国特色，但既然被《公司法》提到14次之多，又是审计准则明文规定的审计业务（《中国注册会计师审计准则第1602号——验资》），那就是万能的“中国式投行”从业人员必须懂的东西。看到一本全面的讲验资实务的书（李敏：《资本管理与验资准则》），推荐之。
- 证监会公告十五届主板发行审核委员会委员🔗 网页链接 除一名委员因已连任三届更换外，其余第十四届主板发审委委员全部续聘为第十五届委员。第十五届主板发审委委员从2013年5月28日起履行委员职责，从事审核工作。对比名单分析，唯一更换的一名是由兼职委员余辉替代了上一届专职委员何德明。
- 关于中小企业可交换私募债券试点业务有关事项的通知http://t.cn/zHSvvC9中小微型企业可依据《中小企业私募债券业务试点办法》http://t.cn/zO1hUv5非公开方式发行在一定期限内依据约定条件可交换成上市公司股份的中小企业私募债券。用于交换的是A股股票，换股价格不低于前1日收盘价90%及前20日均价90%展开全文
- 隧道股份BOT项目专项资产管理计划成立公告http://t.cn/zHAyOea本次推广的净参与金额为4.84亿。优先级1，2014年2月21日到期，每半年支付利息和本金，AAA，5.1%，1.09亿；优先级2，2017年2月21日到期，每半年支付利息，第2年起每半年偿还本金，AAA，5.63%，3.59亿；次级，到期一次偿付，无评级，0.16亿展开全文
- 非上市母公司、上市子公司之间吸收合并实现整体上市的四种模式（更新版）：1、上市子公司吸收合并母公司；2、上市子公司吸收合并母公司+配套融资；3、母公司IPO+吸收合并上市子公司；4、母公司吸收合并上市子公司（过去由母公司走发行+重组审核程序；现由上市公司直接走重组程序）
- 王欧指出目前已有15单企业资产证券化产品都是清偿型，但是新办法已经给循环型结构留下了空间。其指发起人除在交易开始时向SPV出售交易所需的初始资产外，还在交易过程中陆续出售新的支持资产，可分为再循环与仓储型循环结构，均是为了实现短期资产长期化，但前者是一次发行，循环购买；后者是多次发行展开全文
- 境内投资银行业务入门推荐书单（2013年3月） 直接业务相关类，共20本，包括资本市场概论、融资业务（IPO、再融资、结构融资、企业主体债券）、并购重组业务、资本市场业务、涉及财务会计税务事项等。
- 南京公用控股2012年同时做了ABN与专项资产管理计划。12宁公用ABN001 使用未来5年自来水销售收入，10亿，5年（1、2、3、4、5年末分别按15、20、20、20、25%偿还本金），5.85%；专项资管计划使用5年污水处理收费收益权，13.3亿元，分优先级和次级（优先级包括五档产品，期限一至五年，利率6.3-6.99%）。展开全文
- 母公司（非上市）、子公司（上市公司）之间通过吸收合并实现整体上市的五种模式：上市子公司吸收合并母公司、上市子公司吸收合并母公司+配套融资、母公司直接IPO+吸收合并上市子公司、母公司吸收合并上市子公司（母公司走发行审核程序或者上市公司直接走重组程序）
- 现在投行人开始天天谈信托。但遗憾的是，很多人对信托这样一种舶来的财产管理制度仍然似事而非。加上中国特色的信托业，就更晕菜了。周小明是信托法的专家，本人十几年前写资产证券化的硕士论文时就得益于他的《财产权的更新——信托法论》，2012年其新出版的《信托制度：法理与实务》也值得推荐。
