- 被微博屏蔽本周外资机构观点精要： 大摩：日本和中国的经验教训表明，在国内增长放缓的环境下，股市往往青睐那些海外收入高的企业。实际上，在中国当前宏观经济低迷的情况下，大力布局海外业务的中国企业的表现已经优于同行，尤其是在2023年期间。由于1）国内增长放缓和通缩；2）美国大选年的压力和多极世界复杂性的增加这些不利因素在中短期内或将持续，中国企业正积极寻找收入和盈利增长的新动力，在此背景下，我们相信海外扩张将继续构成中国企业长期持续的主题。汽车、原材料、消费、工业、医疗、互联网和半导体是业是目前全球化布局最积极的行业，这些行业受地缘政治的影响程度和所面临的机遇也各不相同。 高盛：我们最近在美国和新加坡召开的投资者会议的总体反馈表明，快钱、绝对回报导向的投资者相当有动力将国家队护盘下的空头期权套现，并积极研究各种工具，以表达他们对中国股市上行的看法。长钱的基金经理和专门的中国投资者（包括新兴市场和亚洲共同基金）对围绕（不断萎缩的）房地产市场和（不断上升的）地方政府债务的基本面问题大体上保持谨慎，但他们也缩小了对中国的低配程度（从一年前的400个基点降至现在的350个基点），以更好地管理其投资组合中的跟踪误差风险。随着投资者开始将关注点从尾部事件转向基本面，风险偏好似乎还有进一步改善的空间。 美银：尽管地缘政治局势再度紧张，但中国股市从1月底的低点反弹了10%以上，过去几个月的表现优于全球同行。银行和能源等高收益国有企业继续表现良好，而互联网股最近也出现了强劲反弹。我们认为，这种优异的表现在一定程度上是由资金流动所推动的——“做多AI、做多日本、做空中国”的流行交易正在平仓。此外，由于美联储利率可能在更长时间内保持在高位，其他亚洲货币和市场可能面临更多风险，而中国似乎是一个估值低廉、头寸清淡、相关性较低的对冲工具。我们倾向于高收益的国有企业和有选择性的市场份额领先者/赢家。 UBS：一季度公募总体延续了去年三四季度的风格，市场波动之下投资者持续偏好防御性板块。一季度公募大举加仓主板，对主板的配置比例重回70%的大关。与此同时，公募大幅度减仓科创板，其对创业板的持仓也降至2021年2季度以来的最低水平。得益于近期国企的亮眼的股价表现或主要归因于整体市场疲软的大环境下投资者追逐其防御性。与此同时，国企的高红利特点也符合“国九条”强调股东回报的大背景。分行业来看，此前部分机构重仓股所面临的抱团瓦解的压力逐渐得到缓解，电力设备与食品饮料板块的公募仓位均在一定程度上企稳回升。我们认为此前公募仓位较为集中，但已经历过去两年抱团瓦解，股价充分调整的食品饮料和电力设备板块有望在今年获得资金的逐步回流…收起展开全文
- 被微博屏蔽财政部原部长楼继伟：通过债务置换化解地方政府债务风险会引发道德风险，导致地方债务规模越来越大。经济运行仍将低于潜在增速水平，建议增加1.5-2万亿财政赤字。建议取消房地产限贷限购政策和对房价涨跌的限制，以助需求恢复。同时宣布未来适时征收房地产税，明确基础扣除政策。
- 被微博屏蔽中共中央政治局4月28日召开会议，分析研究当前经济形势和经济工作。中共中央总书记习近平主持会会议认为，今年以来，在以习近平同志为核心的党中央坚强领导下，各地区各部门更好统筹国内国际两个大局，更好统筹疫情防控和经济社会发展，更好统筹发展和安全，我国疫情防控取得重大决定性胜利，经济社会全面恢复常态化运行，宏观政策靠前协同发力，需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力得到缓鲜视身场需X你经济友展呈现回升向好态势，经济运行实现良好开局。会议指出，当前我国经济运行好转主要是恢复性的内生动力还不强，需求仍然不足，经济转型升级面临新的阻力，推动高质量发展仍需要克服不少困难挑战会议强调，要深入开展学习筛 哎蔼艾挨艾翱艾挨癌啊皑阿扒 艾隘挨熬把疤膀艾近平新时代中国特色社会主义思想主题教育，认真落实中央经济工作会议精神，!坚持稳中求进工作总基调，完整、准确、全面贯彻新发展理念，加快构建新发展格局，全面深化改革开放，把发挥政策效力和激发经营主体活力结合起来，形成推动高质量发展的强大动力，统筹推动经济运行持续好转、内生动力持续增强、社会预期持续改善、风险隐患持续化解，乘势而上，推动经济实现质的有效提升和量的合理增长。会议指出，要加快建设以实体经济为支撑的现代化产业体系，既要逆势而上，在短板领域加快突破，也要顺势而为，在优势领域做大做强。要夯实科技自立自强根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新能源汽车发展优势，加快推进充电桩、储能等设施建设和配套电网改造。要重视通用人工智能发展，营造创新生态，重视防范风险会议强调，恢复和扩大需求是当前经济持续回升向好的关键所在。积极的财政政策要加力提效，稳健的货要多渠道币政策要精准有力，形成扩大需求的合力。增加城乡居民收入，改善消费环境，促进文化旅游等服务消费。要发挥好政府投资和政策激励的引导作用，有效带动激发民间投资会议指出，要坚持“两个毫不动摇”，破除影响各类所有制企业公平竞争、共同发展的法律法规障碍和隐性壁垒，持续提振经营主体信心，帮助企业恢复元气各类企业都要依法合规经营。要下决心从根本上解决企业账款拖欠问题。要推动平台企业规范健康发展鼓励头部平台企业探索创新。会议强调，要全面深化改革、扩大高水平对外开放认真落实党和国家机构改革方案，推进国家治理体系和治理能力现代化。要把吸引外商投资放在更加重要的位置，稳住外贸外资基本盘。要支持有条件的自贸试验区和自由贸易港对接国际高标准经贸规则，开展改革开放先行先试。会议指出，要有效防范化解重点领域风险,统筹做好中小银行、保险和信托机构改革化险工作。要坚持房子是用来住的、不是用来炒的定位，因城施策，支持刚性和改善性住房需求，做好保交楼、保民生、保稳定工作，促进房地产市场平稳健康发展，推动建立房地产业发展新模式。在超大特大城市积极稳步推进城中村改造和“平急两用”公共基础设施建设。规划建设严控新增隐保障性住房。要加强地方政府债务管理，性债务。要继续抓好新冠疫情防控工作，要切实保障和改善民生，强化就业优先导会议强调，向，扩大高校毕业生就业渠道，稳定农民工等重点群要以“时时放心不下”的责任感，持续抓好安体就业。全生产。要做好迎峰度夏电力供应保障。要巩固拓展脱贫攻坚成果，抓好粮食生产和重要农产品供应保障，全面推进乡村振兴。要加强生态环境系统治理各级领导干部要带头大兴调查研究，奔着问题去，切实帮助企业和基层解决困难收起
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- 被微博屏蔽不久前，贵州省政府发展研究中心发布“化解地方政府债务情况调研”相关文章，文章称，债务问题已成为摆在各地政府面前重大而又亟需解决的问题，但受制于财力水平有限，化债工作推进异常艰难。在贵州表达压力不久后，贵州省政府官宣与中国中国信达资产管理股份有限公司签署合作协议，贵州化债迎来重要支持。云南也跟着学了。收起展开全文
- 被微博屏蔽公开承认债务太高自己解决不了，贵州省债务出现预警据毒舌财经报道：原创过去十几年时间，我国很多地方都到处举债发展，在经济形势比较好的时候，这些债务没有出现什么问题，很多地方都可以通过卖地以及其他收入来源来偿还债务或者延续债务。但最近两年时间在楼市表现不佳，土地财政收入放缓的背景下，很多地方的债务问题开始逐渐显现出来。刚开始的时候，是一些地方的城投债开始出现违约，慢慢的债务压力开始扩散，有个别省份已经发出债务预警。贵州公开承认：债务太高自己解决不了2023年4月11日，贵州省人民政府发展研究中心发文称，近期中心先后赴贵阳贵安、遵义、毕节、六盘水等地开展了化解贵州地方政府债务情况专题调研调研。调研发现，债务问题已成为摆在各地政府面前重大而又亟需解决的问题，但受制于财力水平有限，化债工作推进异常艰难，仅依靠自身能力已无法得到有效解决。关于贵州的债问题，一直以来都引起业内的关注，尤其是在2022年遵义城投债开始出现违约之后，很多人都在担心，贵州省的债务可能出现“爆雷”。在2022年12月30日，遵义道桥发布公告称，公司按照市场化、法治化原则积极探索研究存量银行贷款重组工作，经与各银行类金融机构友好平等协商，基本明确相关重组安排，并在近期完成签署相关补充协议。遵义道桥的银行贷款重组涉及债务规模高达155.94亿元，重组后银行贷款期限调整为20年，利率调整为3.00%/年至4.50%/年，前10年仅付息不还本，后10年分期还本。从遵义道桥这个案例来看，其实可以看出目前有一些城投平台债务压力很大，甚至有个别城投平台已经无力偿还到期债务，只能通过时间换取空间的方式来延期债务，以避免出现违约。贵州会成为第1个还不起债务的省份吗？看到贵州遵义道桥城投平台出现债务延期，而现在贵州省又发布“债务预警”，自己已经无力偿还债务，很多人都为贵州省的债务捏一把汗。最近10年时间，贵州省一直在“举债发展”，而且这些债务大多都投入回报周期比较长，甚至没有回报的一些基建当中，这也直接带动了贵州固定资产投资的迅猛增长。下图是从2013年到2022年贵州省固定资产投资的金额以及增速情况。通过这几年贵州省固定资产的表现来看，从2013年到2018年，贵州省的固定资产投资增速都非常快，每年都保持15%以上的增速。而且从2019年到2021年，每年的固定资产投资基本上都在1.8万亿以上，虽然在2022年有所下降，但固定资产投资仍然达到17235亿元。在大量的投资带动之下，过去几年贵州的基础设施日新月异，经济增速也非常快，从2012年到2017年贵州省的GDP增速一直保持在10%以上。虽然最近几年时间增速有所放缓，但增速仍然比较快，其中2018年增速9.1%，2019年增速8.3%，2020年增速4.5%，2021年增速8.1%。除了经济快速发展之外，贵州的基础设施也是日新月异，高速公路通车里程，高铁通车里程也大幅增长。在2015年的时候，贵州成为西部地区第1个、全国第9个实现“县县通高速”的省份，与江苏、福建、广东三个东部发达省份同步实现“县县通高速”，截至2021年底，贵州全省高速公路总里程达8010公里，较2011年增长近4倍，排全国第5、西部第3。那贵州哪来那么多钱进行投资呢？单靠贵州的财政收入肯定是行不通的，大部分都是靠举债。至于过去几年贵州到底借了多少钱，我们没有看到具体的统计数据。但根据有关机构统计的数据显示，截至2022年，贵州省地方政府债务余额已经达到12470.1亿元，地方政府债务余额位居全国第11位；而2022年，贵州省的GDP总量是20164.6亿元，相当于负债率达到61.8%，位居全国第2，仅次于青海的84.3%。如果从财政的偿付能力去评估，贵州省的负债率更高。2022年贵州省一般公共预算收入只有1886.4亿元，另外中央转移支付3646.1亿元，地方基金性收入2041.3亿元，综合财政收入7600.5亿元，财政负债率达到164.1%，这个负债率仅次于天津、吉林、云南和辽宁位居全国第四。从这些数据可以明显的看出，目前贵州的负债压力确实是比较大的，而且这些数据能够统计到的还是一些显性负债，至于隐性负债是多少，还没法统计到。按照目前贵州的负债余额来看，单靠贵州自身的财政收入确实很难偿还，所以贵州省人民政府发展研究中心发文称化债工作推进异常艰难，仅依靠自身能力已无法得到有效解决，其实早在市场预料当中。看到如此庞大的债务，很多人都有一个疑问，贵州能偿还这么多债务吗？贵州会不会成为第1个偿还不给债务的省份？首先，目前贵州的债务压力确实非常大，单凭他们自身的财政收入是很难偿付的，尤其是最近几年，房地产表现并不太乐观，地方基金性收入明显减少的背景下，偿债压力会更大。但作为一个政府机构，虽然债务压力很大，基本上也不可能出现违约的情况，这里有很多手段可以去应对，而且贵州的债务也得到了中央的高度重视。去年1月份，国务院就印发了《关于支持贵州在新时代西部大开发上闯新路的意见》。《意见》第29条专门谈及防范化解债务风险明确提到，按照市场化、法治化原则，在落实地方政府化债责任和不新增地方政府隐性债务的前提下，允许融资平台公司对符合条件的存量隐性债务，与金融机构协商采取适当的展期、债务重组等方式维持资金周转。在这个文件出来之后，贵州省有不少城投债也是遵循这个文件进行展期或者债务重组。我相信未来贵州省的债务很有可能遵循这种做法，也就是通过长时间展期或者债务重组的方式来延期债务，通过时间换空间的方式来避免债务违约。相关百科 · 西南地区下辖省市区5篇重庆中华人民共和国直辖市四川中华人民共和国省级行政区贵州中华人民共和国省级行政区老金：必须建立严格规范有序公开透明地方财政预决算审批审计制度！必须量入为出，绝不允许“为官一任，拍屁股走人”永无止境！！！人民代表，党代表选的～长，～书记，必须届满经代表大会通过方可升迁或调任，否则，代表们选个什么劲？！！！搜索贵州历任省委书记各省债务排名一览表国务院通报贵州债务江苏各县欠账排名贵州欠账县名单全球欠中国钱一览表收起展开全文
- 被微博屏蔽#贵州# 贵州无力还债，会引发蝴蝶效应吗？贵州政府研究中心调查发现，依靠自身能力已无法有效化解地方政府债务。这本来不是什么发现，应该是心知肚明的事情，只不过现在再也藏不住，遮不严，问题暴露出来了。这可不是贵州一个地方的问题，许多靠中央转移支付维持运转的地区，在财力下降的情况下，对于数额庞大的政府债务都将是“老虎吃天，无法下爪”。贵州揭开了地方政府债务的盖子，其它地方会跟进吗？会不会形成蝴蝶效应？久债还钱，天经地义。除此之外，还有什么样的智力支持呢？谁家的孩子谁抱走，除非让当时借钱的地方官员们想想办法，谁借的谁还，或许能补补这个大窟窿。收起
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- 被微博屏蔽贵州：化债工作推进异常艰难，仅依靠自身能力已无法得到有效解决省政府发展研究中心财税金融研究处先后赴贵阳贵安、遵义、毕节、六盘水等地开展了化解贵州地方政府债务情况专题调研。调研发现，债务问题已成为摆在各地政府面前重大而又亟需解决的问题，但受制于财力水平有限 化债工作推进异常艰难，仅依靠自身能力已无法得到有效解决。下一步，调研组将根据了解到的实际情况和各市县反映的突出问题，积极向国研中心争取智力支持，为化解贵州地方政府债务提出差异化、可操作的建议。收起展开全文
- 被微博屏蔽转发自中国经营报某北京地区股份制银行人士表示，中小银行风险呈现区域化特征，一个原因是与地方政府债务捆绑，由于政商关系密切，中小银行是支持地方经济发展的重要力量，也是政府举债的主要对象，从而导致银行贷款集中度过高，这既加重了政府偿债压力，也加剧了中小银行的经营风险。国务院发展研究 ...展开展开全文
- 被微博屏蔽【国务院四方面推进政务公开 学者期待提高公众参与度】地方政府各类规划、市场规则及监管信息、地方政府债务信息、疫情防控与疫苗接种等信息将O国务院四方面推进政务公开 学者期待提高公众...（来自财新客户端）
- 被微博屏蔽#中国新时代# 全国两会后，国务院第一次常务会议上，在这句话后又加了一句，“政府杠杆率要有所降低”。在两会讨论中，对“有的地方政府债务负担过重，新增隐性债务情况仍然存在”也进行了批评。全国人大财经委提出的建议包括：1、要按照统筹发展与安全的要求，坚持底线思维，抓好地方政府债务存量风 ...展开全文
- 【国务院：政府债务纳入政绩考核 三公经费全部公开】国务院今天发布《国务院关于深化预算管理制度改革的决定》，对“三公”经费和地方政府债务都做出严格规定。要把政府性债务作为一个硬指标纳入政绩考核，建立问责机制；除涉密信息外，所有财政资金安排的“三公”经费都要公开。🔗 网页链接
- 【国务院印发关于深化预算管理制度改革的决定】全面推进深化预算管理制度改革工作。完善政府预算体系,积极推进预算公开;改进预算管理和控制;加强财政收入管理,清理规范税收优惠政策;优化财政支出结构,加强结转结余资金管理;加强预算执行管理;规范地方政府债务管理;规范理财行为。🔗 网页链接
- 【地方债迎来规范发展大时代：中央政府不会救助】10月2日，《国务院关于加强地方政府性债务管理的意见》出台，对地方政府债务“借”、“用”、“还”等重点问题以及如何处理存量债务等难点问题予以明确。其中，《意见》明确要求划清偿债责任，中央政府实行不救助原则。🔗 网页链接
- 【国务院：商业地产开发项目要与政府脱钩】意见同时明确“地方政府债务规模实行限额管理，地方政府举债不得突破批准的限额。地方政府一般债务和专项债务规模纳入限额管理，由国务院确定并报全国人大或其常委会批准”。 （分享自 @凤凰网） 🔗 网页链接
- 财政部部长楼继伟在G20会议上提出，中国为应对国际金融危机所采取的经济刺激措施提振了经济增长，但也带来了产能过剩、环境污染、地方政府债务增加等问题，因此不能完全依赖公共财政资金进行大规模投资。财政部在基础设施建设等领域正在为推动PPP模式所做的工作。🔗 网页链接
- 【公路收费巨额投资 地方政府债务超2万亿】 收费公路巨额的资金投入，形成了目前全国超过2万亿元的地方政府债务，未来还需要更多的资金投入。庞大的资金需求和财政资金不足之间的矛盾，公路资产收益率低和高负债率之间的矛盾，已成为制约收费公路可持续发展的决定性因素。 🔗 网页链接
- 同时还在向乘客强制性收取机场建设费。//@郑维: 不是说地方政府债务无数麽……这两个地方肯定是政府富得流油了？
【大连海南先后挑战海上机场 填海审批成瓶颈】海南计划在三亚填海建造28平方公里的大型海上机场，整体投资据称达上千亿人民币，海南多部门称项目尚在筹划阶段，不明确是否获批。此前，大连耗资数百亿建造的世界最大海上机场规划图曝光，却被质疑为何如此大型的工程可未批先建。🔗 网页链接
- 不是说地方政府债务无数麽……这两个地方肯定是政府富得流油了？
【大连海南先后挑战海上机场 填海审批成瓶颈】海南计划在三亚填海建造28平方公里的大型海上机场，整体投资据称达上千亿人民币，海南多部门称项目尚在筹划阶段，不明确是否获批。此前，大连耗资数百亿建造的世界最大海上机场规划图曝光，却被质疑为何如此大型的工程可未批先建。🔗 网页链接
- 【楼继伟：地方债多未纳入预算管理 脱离中央人大监督】目前地方政府债务风险虽总体可控，但大多数债务未纳入预算管理，脱离中央和同级人大监督，局部存风险隐患。新预算法从举债主体、用途和规模等多方面做了规定，从法律上解决了地方政府债务怎么借、怎么管、怎么还等问题。🔗 网页链接
- #南早财富指南#【今日说图：中国地方政府债务一览】由于只有省政府才被正式授权进入债市，因此城市、乡镇和村庄高达12万7000亿元的债务应如何解决将是个大问题。实际上，省政府预算外的债务也不能全部被偿还。省政府首先要面对的考验就是楼市带来的低迷。🔗 网页链接
- 中国财长楼继伟：目前地方政府债务风险虽总体可控，但大多数债务未纳入预算管理，脱离中央和同级人大监督，局部存风险隐患。 🔗 网页链接
- //@刘胜军改革: 除前款规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。“除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。“国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度
【聚焦“经济宪法”《预算法》修改】1995年施行，2004年启动修订，历经三届人大。修正：地方政府必需的建设投资的部分资金，可在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券筹措，只能用于公益性资本支出；要建立以责权发生制为基础的政府财务报告制度，政府资产负债表向社会公开，引入地方政府债券评级展开全文
- 除前款规定外，地方政府及其所属部门不得以任何方式举借债务。“除法律另有规定外，地方政府及其所属部门不得为任何单位和个人的债务以任何方式提供担保。“国务院建立地方政府债务风险评估和预警机制、应急处置机制以及责任追究制度
【聚焦“经济宪法”《预算法》修改】1995年施行，2004年启动修订，历经三届人大。修正：地方政府必需的建设投资的部分资金，可在国务院确定的限额内，通过发行地方政府债券筹措，只能用于公益性资本支出；要建立以责权发生制为基础的政府财务报告制度，政府资产负债表向社会公开，引入地方政府债券评级展开全文
- 【预算法修正案草案：地方发行债券需由全国人大或常委会批准】十二届全国人大常委会第十次会议表决通过了修改预算法的决定。修改后的预算法对地方政府债务管理作出明确规定。地方政府发行债券，举债规模必须由国务院报请全国人大或全国人大常委会批准。（人民日报 ）
- 【预算法修正案草案获通过 地方举债额度将由国务院全权控制】今天下午举行的十二届全国人大常委会第十次会议表决通过了修改预算法的决定。修改后的预算法对地方政府债务管理作出明确规定。地方政府发行债券，举债规模必须由国务院报请全国人大或全国人大常委会批准。🔗 网页链接
- 【人大通过预算法修改 赋省级举债权】（见习记者 邢昀）对地方政府债务实施分类管理和规模控制，让地方政府的债务分类纳入预算管理；既要接受地方人大监督，还要接受上级行政和上级立法机关的监督 🔗 网页链接
- 【楼继伟：地方政府债务规模未明显扩大 风险可控】31日讯，财政部部长楼继伟今日在发布会上说，这次预算管理体制改革，规范地方政府债务，是预算法修正的一项重要内容。截至去年6月，全国地方政府债务大致有12万亿，目前总规模没有明显扩大。（中新网）
【要闻：预算法修正案草案通过 国务院全权控制地方举债额度】31日讯，全国人大常委会刚表决通过了修改预算法的决定。修改后的预算法对地方政府债务管理作出明确规定。地方政府发行债券，举债规模必须由国务院报请全国人大或全国人大常委会批准。（人民日报） - 楼继伟：地方政府债务规模未明显扩大 风险可控】楼继伟表示，去年底，审计署公布了全国截至去年6月份地方债务的情况，大致地方政府有12万亿的债务。到去年底，这个规模并没有明显地扩大，当然也可以借一些新债，还一些老债，但是总规模没有明显扩大，总的风险是可控的。 🔗 网页链接
- 【楼继伟：地方政府债务规模未明显扩大 风险可控】楼继伟表示，去年底，审计署公布了全国截至去年6月份地方债务的情况，大致地方政府有12万亿的债务。到去年底，这个规模并没有明显地扩大，当然也可以借一些新债，还一些老债，但是总规模没有明显扩大，总的风险是可控的。 🔗 网页链接
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