【可悲的与可怕的】从近期披露的数据看,工业增加值、消费、房地产开发投资都低于预期,经济根本没有复苏。可悲的是,加了那么多政府投资,该投的都投了,还不复苏;可怕的是,这么差的基本面,有关部门还在通过变相额度控制来紧缩信贷。供给侧改革见效需要时间,短期信贷的收缩将引发新一轮经济下行。