中国金融市场结构正经历最深刻变革，可分为三个阶段：1、融资表外化，表外融资工具勃兴，影子银行出现；2、投资脱媒化，伴随金融产品不断丰富、创新能力不断提高，存款逐步游离出商业银行体系；3、资产证券化，随着证券化、REITS、股权交易等标准化市场逐步成熟，金融杠杆率逐步提高、最后找到天花板。
