商品与股市周期:1870-2012——商品与股市长期来看是此消彼长的关系,1999-2011年商品处于大牛市,而股市处于大熊市(长期横盘),Barry Bannister认为接下来将是股市的时代,商品未来10年可能长期横盘。我同意这一观点。下图为美股与商品的比率,曲线上升意味着股市领先商品,反之亦然。