下图是标普500VIX指数与按残差法估算的中国热钱规模（暂且不论这种估算方法是否科学）。之前两者关系比较密切：国际金融市场动荡导致热线流出，紧张情绪缓解导致热钱流入。最近数月，两者关系出现背离：国际投资者风险偏好增强，热钱仍源源不断地流出中国。
