- 107号文强调了对影子银行的监管。2007年美国金融危机就是挤兑影子银行。美国在1930年的经济危机后,用存款保险制度解决了传统银行挤兑问题,使得此后70年平安无事。挤兑影子银行是一个新鲜事。只要大规模挤兑银行/影子银行不发生,房价泡沫,高杠杆, 货币超发都不是致命的,加强金融监管可保平安。查看全文>>展开全文
- 明天又是一年一度的香港中文大学的毕业典礼。晚上和一个已经毕业几年的博士生聊天。我告诉他,虽然你在形式上已经毕业好几年了,但是如果你没有做出我们觉得应该做出的成绩,在我们心目中我们不会认为你是我们的毕业生。 哈哈,说的好像有点过了,但这是真实的想法。查看全文>>
- 最近和一些朋友聊中国现在和将来的宏观经济及投资方向，总的感觉是看不准。中国情况极其特殊，一般的理论很难解释。过去我们看不准，那就听党中央的，听毛主席的，听小平的，因为他们的过往证明了他们的伟大，坚信他们能够带领我们走向胜利。今天还得坚定信念，坚信大海航行靠舵手。
- 根据Admati&Hellwig(2013)，当今商业银行的高杠杆商业模式也不是生来具有的，在19世纪中叶，美国的银行都是无限责任合伙人企业，银行的股本金/贷款比例一般是40%-50%。
中国已经开启了民营资本进入金融业的大门，随之而来的是人们对金融风险的担心。2007的金融危机已经引发了对类似问题的很多讨论，也提出了很多解决方案。比较靠谱的应该是银行如同其它公司一样要去杠杆，要增加股本资本在银行资产的比例，而股本的增加主要来自银行的盈利。 - 在伊春的几天，享受着新鲜的空气和美景，还有东北菜。酸菜白肉和大葱是最好吃的。非常感谢04陈曦和他全家对我们的热情款待。陈曦的爸爸也是北大荒知青，能和他一起喝酒聊天真是高兴。陈曦的姑父说有很多上海知青来过伊春，他们至今还和伊春关系紧密。也非常感谢 @RongCong，王萌和FMBA04其他同学。 展开全文
- 贫富差距扩大和腐败现象严重的一个重要原因就是由于金融体系内到处可见的长期套利机会，或则称为资产（土地）的价格双轨制。普通百姓，中小企业面对一个价格体系；权贵们和国有大企业面对的是另外一个价格体系。而后者可以在两者之间套利。干金融的首要任务就是套利，即推动改革也获取利益。
- 上周五早上在台北的大安森林公园跑步，沿着公园跑了一大圈。听说台湾领导人马英九以前也常在那里跑步。公园环境很好，也很干净，早上有很多人在那里锻炼。台湾是个好地方！
刚刚在香港中文大学起起伏伏的校园里跑了几公里，天气很闷热。昨天早上在上海交通大学的操场跑步很舒服，那里天气很凉爽。今天晚上去台北，也许明天有机会在台湾大学跑跑步，估计那里气也很闷热，应该不如老家上海， 哈哈。 - 被微博屏蔽
【彭丽媛访俄着装细节 典雅简洁】彭丽媛本次选择了低调的黑色大衣，黑色简洁百搭包款配上珍珠耳环，气质十分典雅。更多精彩内容：🔗 网页链接
- 中国楼市在过去几个月的回暖是和扭曲的金融创新有关。各类金融创新基本偏离了推动实体经济发展的方向，而是充当了银行的渠道。“影子银行”为房地产提供了大量资金。政府应该要理顺金融体系，推进金融改革，而不是出台这种“新国5条”。
- 上个周末在北京给FMBA11级上课。11级的同学案例做得很认真，拍照的姿势也很有明星范儿。这周我们移动课堂去黑龙江，杀猪菜，酸菜白肉，土豆粉条，火炕，小烧都已经准备好了。期待！
- 晚上到北京，晓弟组织了从00级到12级同学外加13级候选人晚宴，自在加自然必然高兴，当然也会喝些酒。我这个北大荒加美国沃顿熏陶出来的人是不愿意有任何条条框的束缚，也不会轻易承认任何权威。我只相信我亲眼看到的和亲耳听到的，其他的一般不会轻易相信。明天白天上课，晚上参加晚会，充满期待。展开全文
- 今天下午去参加FMBA的招生说明会。我在那里也实话实说了一把：香港中文大学的水平大概是美国一个中等的州立大学水平，不太可能成为世界一流；我们FMBA的师资队伍是一支杂牌军；现有的教科书基本不能刻画中国资本市场和中国经济的现状。
- 是知青后代吧？//@Lee厉风行: 当年馒头与面包，如今魔鬼与英雄。 （一） 插哥插姐学毛论，镰刀锤子掏大粪；战天斗地山乡远，红妆农场拼武装。 （二） 三中全会开新论，剪刀石头步履问； 拨乱反正凡是篇；厚生庙堂尊儒圣。 （三） 春风吹香江两岸，黑猫白猫虎王嫩； 学贯中西存大爱，传承担当称一代。展开全文
十八大的召开对我们有特殊的意义：知青也有人要成为党和国家的最高领导了。我们知青的特点是知道锄禾日当午的辛苦，也知道人间的疾苦，今天所有的一切都是意外的收获。我们的问题是文化底蕴不够，不管我们在专业上取得多大的成绩和事业上有多大成就，还是少了点文化。英雄和魔鬼多出自吾辈！ - 十八大的召开对我们有特殊的意义：知青也有人要成为党和国家的最高领导了。我们知青的特点是知道锄禾日当午的辛苦，也知道人间的疾苦，今天所有的一切都是意外的收获。我们的问题是文化底蕴不够，不管我们在专业上取得多大的成绩和事业上有多大成就，还是少了点文化。英雄和魔鬼多出自吾辈！
- 两岸三地只有台湾的土地是可以拥有产权的，香港和大陆都只可以有使用权而非产权。假日应该去一次台湾，了解在那里做土地投资的具体情况。
- 刚到香港就谈得来的老朋友明天举家回美国，他15年前去高盛然后自己做PE，现在也算功成名就了。今天我们在香港吃午饭话别。本来定在港岛香格里拉最高楼层的法国餐馆（说是香港最好的），由于我穿着短裤汗衫，服务员不让进，我们转而去Conrad去吃自助餐，龙虾随便吃，更好且自在。祝朋友及全家一路平安！展开全文
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