被微博屏蔽 周五晚间拖了几天的金融数据终于在较晚的时候公布了！3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，3月M2 增速8.3%。2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。这明显不及预期，3月社融规模增量4.87万亿，比上一年下降9.48%；3月 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 拖了几天的金融数据终于公布了！3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，3月M2 增速8.3%。2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。这明显不及预期，3月社融规模增量4.87万亿，比上一年下降9.48%；3月M2 同比增长8.3%，前值 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 周五晚间拖了几天的金融数据终于在较晚的时候公布了！3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，3月M2 增速8.3%。2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。这明显不及预期，3月社融规模增量4.87万亿，比上一年下降9.48%；3月M2 同比增长8.3%，前值为8.7%！全面收缩后3月末，M2 -M1剪刀差为7.2%，较上月的7.5%收窄。周五A股跳水就是为了等这个雷。并且同时公布3月出口数据低于市场预期，以美元计价同比降7.5%，预期降2.1%。比较大的利空已经出来了周末缓一缓看下周怎么运行了，从cpi到金融数据再到股市房地产，基本面可以说一塌糊涂，不管怎么找亮点都觉得回天乏术，美联储继续高压政策，中东蠢蠢欲动，今年419周期还是谨慎为上。收起 展开全文 被微博屏蔽 周五晚间拖了几天的金融数据终于在较晚的时候公布了！3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，3月M2 增速8.3%。2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。这明显不及预期，3月社融规模增量4.87万亿，比上一年下降9.48%；3月 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 周五晚间拖了几天的金融数据终于在较晚的时候公布了！3月新增社融4.87万亿元，新增人民币贷款3.09万亿元，3月M2 增速8.3%。2024年一季度社会融资规模增量累计为12.93万亿元，比上年同期少1.61万亿元。一季度人民币贷款增加9.46万亿元。这明显不及预期，3月社融规模增量4.87万亿，比上一年下降9.48 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 被微博屏蔽 央行公布了2月末的金融数据。M2 也就是中国的货币供应量，是299.56万亿元，距离300万亿近在咫尺，全国（不含港澳台地区）人均货币拥有量21.28万元。300万亿，这放在全球是什么水平？美国2024年1月末的广义货币M2 为20.8万亿美元，按照7.2的汇率换算为人民币大约是150万亿元，正好是中国的一半。欧元区截至1月末的M2 是15.1万亿欧元，折合16.4万亿美元或118.4万亿人民币。按照今天的汇率，地球上所有的美元和欧元加起来，都不够兑换人民币的。中国广义货币M2 的规模，超过了“美元+欧元+英镑”。货币总量大，决定了我们的房价、股价都比国际平均值高。比如我们大城市的房价，在全球大城市里是最高的，即便最近两年显著下跌，依然如此。我们股市下跌了很多，但市盈率中位数仍然比长牛的美股要高。货币总量基本决定资产的基础价格。所以，通胀是常态的、本质的，通缩是短期的、表面化的。你的资产到底该怎样配置？是长期存银行、拿定期，还是选择优质资产长期持有，不言而喻了。另外，请记住，全世界所有的房地产，都有金融属性，当然，质量差的，位置差的除外。收起 展开全文 被微博屏蔽 不要相信评论区的观点，因为很多完全错误，比如下图。这会带女儿去学击剑，也不是每次谬论，都有空都有心思来指正出来。这算好的，评论区每天都有冷讽骂人的，别的博主一般是留住了来增加流量。在你面前大谈美联储利率的，可能连M2 是啥都不知道。有关认知 被微博屏蔽 #俄乌局势# 一队俄军士兵被乌军的M2 布雷德利伏击+火炮打击，几乎全军覆没，挺惨的…… 童话荒漠云天明的微博视频
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🔗 网页链接 被微博屏蔽 以史为鉴，看看历年的GDP，除去口罩三年，2023是1990年以来表现最差的一年。当年有邓公心系改革，立刻启身南巡讲话，坚定改革开放，重新激活经济。而后迎来中国最伟大的20年复兴。如今又到了滞涨的关口，是否还有人能再次激活经济，实事求是已经显得无比重要，以经济建设为中心，坚持改革开放，让市场经济自由流动才是唯一出路。其他的喊话都是虚的。收起 展开全文 被微博屏蔽 一个很特别的纹章。为了拉拢印第安被征服民族上层贵族，方便施行殖民统治，西班牙王国纹章官，还给阿兹特克人贵族绘制了纹章。美洲阿兹特克人的最后一位皇帝蒙特祖玛二世，遭遇了不光彩的结局：被西班牙人击败，一些说法称他被以前的臣民用石头砸死，而另一些说法则声称他死于饥饿，拒绝进食，如果是这样，他更称得上是一位皇帝，当然传言很多，还有说法声称是殖民者科尔特斯杀了他。 蒙特祖马二世的许多后代都皈依了基督教，并得到了墨西哥新霸主西班牙国王的青睐。这位倒下领袖的女儿———多娜·伊莎贝尔·莫克特祖玛·泰奇奇波钦·伊克斯卡索奇钦（Doña Isabel Moctezuma Techichpotzin Ixcaxochitzin）（她的后两个纳瓦特尔语名字的意思是“上帝的女儿”和“棉花花”）因对奥古斯丁修道士的过度慷慨而闻名，以至于她实际上被要求停止这样捐赠。 蒙特祖马二世的儿子唐·佩德罗·德·蒙特祖马·特拉卡韦潘·伊瓦利卡瓦卡也皈依了基督教，他的儿子（M2 的孙子）唐·迭戈·路易斯·德·蒙特祖马·伊维特尔·特莫克搬到了西班牙。 唐·迭戈·路易斯 (Don Diego Luis) 的儿子唐·佩德罗·特西丰·德·蒙特苏马·伊·德拉·奎瓦 (Don Pedro Tesifón de Moctezuma y de la Cueva) 于 1627 年被西班牙腓力四世封为蒙特苏马伯爵。1766 年，这一头衔的持有者被任命为西班牙大公。1865 年，西班牙伊莎贝拉二世将这一血统提升为蒙特祖马公爵，而公爵意味着成为西班牙殖民王国王室的王亲国戚，进一步彰显了这一血统的重要性。 蒙特祖玛家族这个分支的现任首领是第五代蒙特祖玛·德·图尔滕戈公爵、第十五代特内伯龙侯爵和伊卢坎子爵胡安·何塞·马西拉·德特鲁埃尔-蒙特祖玛·希门尼斯。蒙特祖玛二世的另一个女儿西帕瓜辛·蒙特祖玛公主嫁给了托莱留男爵胡安·德·格劳，并于 1537 年在托莱留去世。她的后代组成了格劳-蒙特祖玛·德·托莱留贵族家族，该家族延续至今。其他流淌着蒙特祖玛二世血统的西班牙贵族包括阿胡马达公爵、阿布兰特斯公爵、德拉恩加拉达伯爵和米拉瓦莱伯爵。 蒙特祖玛家族成员从1550 年开始，持续获得西班牙王国的终身养老金，这笔养老金后来继续由墨西哥政府支付，直到 1934 年，阿韦拉多·L·罗德里格斯总统领导的政府，宣布停止支付。#纹章# 收起 🔗 网页链接 展开全文 被微博屏蔽 前两天说牛市来的人，几乎被团灭了。从7月24日，提到活跃资本市场以来，行情只维持了9天左右。而下跌只花了两天，就创下了前期的新低。为什么会这样呢？一，美国从拜登开始，在唱空中国，而且还限制对中国高科技企业进行投资。拜登表面看是为自己拉选票，实质上，是在帮着华尔街做空中国。中国应该坚决还击，比如清空美债什么的。已经走到这了，也只能如此了。立即释放逆周期因子，止住人民币下跌。或者逆转一下预期二，国内的金融数据实在是十分不好。社融增量0.53万亿元，预期1.1万亿元，前值4.2241万亿元。新增人民币贷款0.346万亿元，预期0.8万亿元，前值3.05万亿元。M2 货币供应年率10.7%，预期11.2%，前值11.3%。M1年率2.3%，预期3.0%，前值3.1%。M0年率9.9%，前值9.8%。几个重要的数据，基本都是低于预期的。这种数据释放出来，让所有机构心里拔凉，说明现的预期是十分悲观的。如果不逆转这种悲观局面。指数想起来，难度不小。7月新增社融创6年新低，这还是挺恐怖的三，期待的股市政策，一一落空。现在主要还是救实体。实体好了，股市就好了，实体不好，股市怎么救好像也不太有用。看看香港降印花税，今天依然重挫超过2%。我以为，现在对于低估值公司是极好的机会，股价越跌，分红的比例其实越高，如果配合未来的成长性。 还有明年6到8月份前，有不少可转债，下修的概率能超9成，所以，超跌对地低估值的公司。机会是越大的。对于高估值，则是灾难。收起 展开全文 被微博屏蔽 信托、p2p、某些村镇银行，金融爆雷，万亿资产级别。恒大、融创、碧桂园，地产负债爆雷，十万亿级别的。IPO、定增、减持，每年抽血两三万亿。m2 连续保持高速增长，余额285万亿。这些钱到底去哪了？全国规模工业利润年8.4万亿、六亿人收入千元以下。 被微博屏蔽 被微博屏蔽 🇺🇲🇺🇦❗五角大楼宣布了另一项8亿美元的乌克兰军事援助计划。它包括: - 32个BMP M2 布拉德利; - 32辆“史崔克”装甲运兵车; -爱国者防空系统和HIMARS多管火箭炮的附加导弹; -便携式防空导弹毒刺、反舰导弹标枪和TOW; -防空导弹(空对空)AIM-7; - 31门155毫米榴弹炮; - 105和155毫米炮弹，包括 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 简评：1、今天公布的5月份金融信贷数据不及预期，其中，新增信贷1.36万亿元（去年同期1.89万亿元）；新增社会融资总额1.56万亿元（去年同期2.84万亿元）；社融存量同比增长9.50%（上月10.0%）；M2 同比增长11.6%（上月12.4%）。各分项都不行，政府债和企业债拖累较多，居民贷款略好于四月，但是总量依旧偏低。不过周报我就重申过，这个不及预期应该是被市场预期了，市场没什么反应。2、6月13日，人民银行发布公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，当日以利率招标方式开展20亿元7天期逆回购操作。中标利率1.9%，上次为2.0%。真的降息了，不过我们周报也提了，这个市场做债的其实是最牛逼的，利率都掉了俩月了，人早就在赌这个，后面MLF和LPR肯定也要跟着往下调。零利率只怕也是迟早的事情。收起 展开全文 被微博屏蔽 有谁能代替我问CHATGPT两个问题。1.如何化解M2 提款权危机？2.如何理解无主货币对金融货币体系的危害性？因为M2 提款权危机和无主货币两个概念都是新造词，新造概念，但是却都可以合理解释，想看看CHATGPT如何回应。 被微博屏蔽 6月5日盘前阅读：周末财经要闻： 国内：国常会再次释放稳预期、提信心信号：将加快推出含金量高的政策措施央视网：总里主持召开国务院常务会议，研究促进新能源汽车产业高质量发展的政策措施央视网：总里主持召开国务院常务会议，会议讨论并原则通过《中华人民共和国学前教育法（草案）》，要加强财政投入保障，提高对学前教育投入比重国家能源局：为电力行业转型发展指明战略方向，全面助力推进能源革命、构建新型能源体系、推动能源绿色发展商务部：《区域全面经济伙伴关系协定》（RCEP）对菲律宾正式生效，标志着RCEP对15个签署国全面生效中国科技部：人类遗传资源信息、外方单位的定义、采集保藏要求、国际合作、信息对外提供人遗资源管理条例实施细则发布 生物医药产业迎来利好工信部部长金壮龙：将加快5G行业虚拟专网建设 全面推进6G技术研发国资委：坚持高水平科技自立自强，大力发展高端装备制造业，积极布局战略性新兴产业金监总局：金融机构应切实履行金融消费者权益保护主体责任成都市经信局：给予创投企业实际投资额2%、累计不超过1000万元奖励证监会：近日，证监会同意上海期货交易所氧化铝期货注册上交所：经中国证监会同意注册，上海证券交易所决定于2023年6月5日上市交易科创50ETF期权上交所：一是明确境外发行上市GDR应当符合的条件；二是明确GDR对应新增基础股票发行上市申请的审核安排；三是加强全过程信息披露监管21财经：从多位地方财政人士了解到，近期财政系统正组织申报2023年第二批专项债项目罗斯柴尔德家族“减持”英伟达 国际：全球瞩目 提高债务上限败灯签了！“避免了一次经济危机和经济崩溃”中美超重磅！美财政部副部长会见中国驻美大使谢锋 界面新闻：美国5月季调后非农就业人口录得增加33.9万人消息人士称欧佩克+可能会进一步减产乌农业部长：若黑海粮食协议破裂 乌克兰将祭出备用计划苹果头显呼之欲出？大摩分析师：设备到手或许要等到年末苹果WWDC终极爆料：MR设备将搭载M2 芯片 单次充电续航约两小时被指参与监控俄罗斯iPhone用户 苹果公司回应：从未植入后门担忧无人机袭击 俄罗斯将暂停黑海港口塔曼的液化石油气业务加速“去美元化”：亚洲清算联盟本月将推出替代SWIFT的新系统上周五交易回顾： 上周五个人持股还可以，V+、VIP小圈子大涨清仓了短线票中国重工、中国铝业，个人卖出清仓了三六零和¥¥股份。坚持低吸盈利模式，维持3-5个持股，单个股票持仓不超过25%，目标股买入目标价下方越跌越买，目标股卖出目标价上方越涨越卖！今日研判： 上周五晚上美股三大指数全线收涨，道琼斯指数上涨2.12%，纳斯达克指数上涨1.07%，标普500指数上涨1.45%。大型科技股多数上涨，能源股全线上涨，热门中概股普涨，纽约原油价格收于每桶71.74美元上涨2.34%，黄金价格收于每盎司1969.6美元下跌1.30%，人民币兑美元汇率收于7.1098升值53个基点，新加坡A50中国指数夜盘收于12586上涨0.33%！ 上周五A股三大指数全线收涨，沪指涨0.79%，收报3230.07点；深证成指涨1.5%，创业板指涨1.22%，市场成交额达到9406亿元，北向资金今日净买入85.34亿元。行业板块多数收涨，能源金属、电池、风电设备等新能源板块与装修建材、房地产服务、房地产开发等地产链板块走强；船舶制造、游戏、医疗服务板块跌幅居前，近期连续大涨的人脑工程概念股今日大幅回落…… 上周五香港恒生指数暴涨4.02%，日本股市上涨1.21%，韩国股市上涨1.25%。上周五欧美股市全线收涨，道指涨逾2%，热门中概股普涨，国际油价涨逾2%。上周五A股三大指数收涨：新能源与地产链大涨，北向资金净买入85亿元，两市成交额由9866亿略有缩量到9406亿连续5个交易日9000亿以上，个股普遍上涨下跌1599只上涨3400只，13只跌停。上周五欧美股市继续全线上涨，热门中概股多数上涨，上周五A股个股多数上涨，成交量缩量至9406亿连续第5个交易日超过9000亿，中美新加坡香会台湾问题上我防长强硬立场也是给了美西方挑衅打代理人战争的机会，同时也一锤定音中国没有了妥协的余地，中美硬碰硬火花四溢是利空，今天A股上证指数将在外围市场上涨的刺激下继续上涨，关注成交量能否放大至万亿，关注3237.70-3246.24点缺口的巨大压力，依然要警惕乐极生悲、冲高回落，半导体、军工、人工智能、数字经济、中特估是依然是资金追逐的热点，新能源汽车板块也是利好频出注意短线冲高回落风险，分仓持有3-5个股票，坚持大涨、急涨的持股继续做好高抛低吸，之前大涨回落的目标股有空间了又可以买回来……… 快乐投资人李伟 原创 抄袭必究大家早上好！盘前分析最容易被打脸，但是伟哥风雨无阻坚持7年多每一个交易日一大早发布，绝对原创观点，无偿分享且行且珍惜……(仅供大家盘前参考，股市有风险，买入需谨慎。）收起 展开全文 被微博屏蔽 一场重大改革不得不进行了4月CPI只有0.1%了，眼看着马上要变成负数了，变成负数就是真正的通缩了。而且看到PPI的再次下降超过了3.6%，环比下降0.5%；工业生产者购进价格同比下降3.8%，环比下降0.7%这简直是太恐怖了。中国已经持续M2 超过12%，近一年时间。放水好像起不到任何作用。经济进入到一种 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 【美国M2 崩了！大萧条以来最快降速，衰退只剩6个月？】美国M2 货币供应量连续第三个月出现收缩，更糟糕的是，连续第四个月收缩已经在路上。...美国M2 崩了！大萧条以来最快降速，衰退只剩6个月？ (来自@华尔街见闻APP) 🔗 网页链接 被微博屏蔽 要看到积极的方面——M2 增量，旅游、餐饮等服务业火爆升温，可以吸纳大量就业。 被微博屏蔽 2023年过去近六分之一了，现实比年初预想的更残酷。没想到距离年底还有十个月，就出现了大规模的返乡潮。广义的货币M2 今年超过300万应该没啥悬念。央行超发的货币通过特定的渠道流到央企国企中去了，主要是供给侧方面。那么反映在经济活动上就是投资的大量增加，尤其是各种基础设施建设，目前看很火 ...展开 展开全文 被微博屏蔽 我终于听到了央妈印钞机的轰鸣声2022年央妈印发28万亿，而1月份的经济数据更是炸裂。1月份人民币贷款增加了4.9万亿，比之前绝大多数机构预测的4.3-4.5万亿还要多了10%，创下了单月历史记录。更离谱是这两组数据：一边是企业拼命贷款，46800亿，创历史新高一边是住户拼命存款，增加了6.2万亿，同样创历史新高在局长记忆当中，自建国以来从未有过如此剧烈的家庭部门贷款和企业部门贷款的分叉。奇怪的是，央妈印钞机发动这么久，股市没涨、楼市也没涨，钱都去哪里了？局长研究好几天，推测超发货币流向的三条路径：政府贷款，以工代赈。用于5G、人工智能、数据中心等大型新基建，还有修路、修桥、水库，包括前几天“能用人工尽量不用机械”的以工代赈。企业贷款，空转。一批不敢贷。这个世界，大部分人都是因为看见而相信。养猪的挣大钱了才去养猪，航运挣大钱了才去买船，两年前，口罩很挣钱才去见生产线。现在啥都看不见，索性躺平。一批缺钱的贷不上。银行向来都是晴天送伞、雨天收伞。需要贷款的民营企业都是缺钱的人，但还款能力差风险大。上个月企业贷款数据大涨，说到底银行为了完成贷款指标，找不缺钱国企来贷款，国企转身就存入了银行，最后货币在金融系统空转。个人贷款，还债。一批对生活没了预期，真的提前还贷。一批是为了省钱。贷款置换，用低利率经营贷置换前两年的高利率贷款。上个月利率一降全乱套，中国人向来患寡患不均，又进一步刺激民众大规模提前还贷。综上，央妈超发的货币在金融系统空转，一直出不来。说到底，最根本原因就是预期。所有投资的动机靠的是“预期收入”和“财富感觉”，比方说，200万的房子涨价到500万，多了300万财富，大家就敢买房。如果“财富感觉”下降，存款再多也不敢买。国家为了扭转个人和民营企业的预期，用了三招。第一招：7个省踩着油门讨好企业家，恢复他们的信心。安徽直接说企业是我们的‘衣食父母’”，福建，表示始终把企业家当“自己人”。足足沉寂了4年多刘强东，前几天争分夺秒回国，因为他嗅到了高层的信号。第二招：允许居民小规模去杠杆。居民没有信心，只存款不贷款，杠杆过高是很大原因。去年高层对贷款置换的居民睁一眼闭一眼，故意装做不知道的样子。不过最近还贷人数实在太夸张，突破了红线，银行才联合起来围堵。第三招：动用舆论机器拉气氛。新年回来第一周，全国各地的媒体都在争相报道楼市回暖的消息。就连央视都下场拉气氛，报道苏州、北京、上海、大湾区楼市回暖的新闻。广州：来访量破600组，成交同比上涨35.3%；惠州：同比去年增长了714.5%；深圳：二手房带看量大增86%；东莞：到访量翻番，同比增长29.1%；珠海：北京、上海、香港客杀到，住宅商办双火爆！为了确保数据真实，局长还特意在大湾区各大市场调查一番，发现售楼处人气急速回升。还有一个重要信号，先前上面对转经营贷睁一眼闭一眼阶段，今天直接来一个敲打，预示房地产最黑暗时刻过去了。说到这个，局长翻阅资料，发现去每次货币超发，基本都会带来股市和楼市火爆，但是传导会延迟一年。比如08年推出的4万亿，09年股票和房价才上涨。比如15年M2 超发，16年全国房价才起飞。可以推测，去年超发的28万亿，大概率在下半年或者明年刺激一波资产价格上涨。这也为什么时隔一年，局长才听到了央妈印钞机的轰鸣声。最后：相信大家都知道这是最后一轮房地产刺激，也是绝大部分普宅最后一波反弹跑路的机会。但是你知道这一波究竟是多长时间？5年？10年？20年？可以肯定的是，中国未来10年是低利息时代，货币不断放水，即使经济不涨，资产也会涨。如果你不买房，那就看你能不能未来10年扛得住央妈印钞机的钝刀子割肉，一年一刀，刀刀刻骨铭心。这就如同九转大肠的《阳谋》：你不吃，就无法淘汰我，你吃了，就中了我的计。收起 展开全文 被微博屏蔽 M2 飙到了12.6%，我感觉到我的钱袋子又空捞捞了许多，这速度，真实上演的#狂飙# 之印钞续集，无法破解的游戏，只能上演钱去哪里了的戏码，讲真，到底去哪里了？灵魂拷问一下，国有资本净利润分红率是多少？
🔗 网页链接 被微博屏蔽 社融数据M2 增速创新高，A股短期怎么看？白酒企稳了？AIGC、ChatGPT、人工智能后续怎么看？农业板块机会来了吗？那个细分或许会最受追捧？
深圳张逸轩
社融数据M2 增速创新高，短期怎么看？
🔗 网页链接 被微博屏蔽 【王永利：住户存贷款增长变化值得关注】#透过财经看世界# #财经# 2022年受到新冠病毒大规模传播等诸多因素影响，中国面临着需求萎缩、供给冲击、预期转弱等问题相互交际不断增强，经济增长仅为3%，大大低于原定5.5%的目标。其中，消费作为终端需求和经济增长最基础动力持续低迷疲弱，成为社会关注的焦点。与此相应，住户本外币汇总存贷款变化情况发生突变，引起人们很大警惕：2022年住户本外币存款同比增长近18万亿元，与前三年每年增长10万亿元左右相比，多增了8万亿元（有人称之为“超额储蓄”），增长率创下2009年之后新高（这也成为2022年人民币货币总量M2 新增28.14万亿元，创下年度新增历史新高的重要因素）；住户本外币贷款同比仅增长3.81万亿元，比前三年每年增长8万亿元左右相比，少增了4万多亿元，增长率创下2007年有住户贷款披露数据以来的新低。住户存贷款增长变化影响重大，对这种突变确实需要深入分析。2007年以来住户存贷款变化基本数据从人民银行有住户贷款统计披露数据的2007年以来（在中国，银行对住户提供贷款基本上是从1999年才开始，但因一开始规模有限，央行并未单独统计和披露），我国住户本外币合计的存贷款变化情况如下：2007年以来住户本外币存贷款余额（万亿元）与增长率（%）数据来源于中国人民银行披露的统计数据。另外，2000-2006年度住户本外币存款余额（万亿元）和增长率（%）为：住户本外币存款增长变化及其影响因素从上表数据看，2000-2007年住户存款每年增长基本上保持在1-2万亿元的规模。2008-2017年住户存款基本上保持在年增长4-5万亿元的规模。但2018年增长7万多亿元；2019-2021年，住户存款每年增长进一步跃升至10万亿元左右的规模；2022年更是大幅增长近18万亿元，创下年度增长规模的新记录。由此呈现出几个不同的发展阶段或增长台阶，其中2008年和2018年成为跨上新台阶的重要节点：2008年为应对全球金融危机，我国扩大了货币投放；2017年底推动“强监管、去杠杆”后，货币投放和全社会流动性受到影响，2018年下半年开始予以调整，货币投放明显加大。2022年可能成为开启新阶段、跨上新台阶的新节点。从住户本外币存款年度增长率来看，自2000年至2013年，除2000年和2007年低于10%（均不足8%再）外，其余均保持12%以上的增长速度，其中，2002年和2008年增速均超过25%。但2014年至2017年，年度增速均低于10%，其中，2017年同比增速创下有统计以来的最低水平，不足7.5%。自2018年开始，住户本外币存款增速重新回到10%以上，其中，2022年增长率达到17.33%。这一增长率虽然不是历史最高，但由于存款规模扩大，即使增长率相同，存款新增规模也会扩大；如果增长率提高，新增存款规模就会更大。住户部门存款的增长变化，受到多种因素的影响，主要包括：1、收入增长情况。住户收入包括劳动收入、财产性收入、各种捐赠、补贴收入等，其增长是住户存款增长的核心基础，是最重要的影响因素。2000年以来，住户收入总体保持稳定增长，2008年和2018年国家扩大经济刺激和货币投放情况下，住户收入增长更是明显加大。但2022年受到新冠病毒蔓延、经济增长下行、社会就业不稳、利率水平降低等因素影响，尽管政府加大了补贴力度，住户收入增长规模应该仍是同比收缩，对存款同比增长影响应该偏向负面。2、存款支出情况。住户的收入减去其支出后，才能形成储蓄存款。所以存款的增长变化，不仅受到收入增长的正向影响，会受到支出增长的负向影响。住户支出包括衣食住（房子）行（车子）、教育、医疗等方面的消费支出。2000年以来，住户支出波动很大，特别是住房、教育、医疗开支增长很快，对住户存款增长构成负面影响。但2022年这些方面的支出受到很大约束，同比减少数万亿元，成为存款同比大幅增长最重要的影响因素。3、投资理财变化情况。包括直接进行投资、购买股票债券等证券类产品、购买基金、信托、理财等资管产品，以及购买保险等，这会减少住户存款；收回投资以及获得收益，会增加住户存款。2018年之后，随着互联网金融整治以及资管新规从征求意见到正式实施，以及投资回报率不断下降（出现资产荒），这部分支出的增长明显收缩，其中，2022年更加明显，不仅这些方面新的投资增长乏力，而且出现了比较明显的赎回潮流，投资理财规模回落数万亿元也成为存款同比增长扩大的重要影响因素。4、其他。如偿还贷款本息、住户汇款出境或从境外收到款项、春节前住户存款惯例增长最大但节后会下降很大等。这里需要明确的是：存款只是住户财富的一部分，并不是住户财富的全部。存款与其他财富之间是会相互转化的。比如，中金公司发布的中国家庭（住户）财富主要大类分布如下（不一定非常准确，仅供参考）：住户本外币贷款增长变化情况住户贷款包括消费贷款（大头是住房贷款和汽车贷款，另含助学贷款）和经营贷款，2007-2021年，贷款增速一直保持2位数增长，但自2017年开始，在国家推行“去杠杆”政策下，贷款增长率出现持续下滑态势，自2016年同比增长23.45%，一直下降至2021年同比增长12.53%。2022年贷款同比增速大幅下降至5.39%，有记录以来首次进入个位数。其中，2007年以来住户消费贷款和经营贷款（万亿元）年度变化情况如下：住户贷款属于其负债，其增长反映出住户和放贷银行对经济发展前景预期向好，也有利于进一步促进经济加快增长。但贷款属于透支未来，一旦人们对经济发展预期转弱，就可能压缩贷款需求，减少新增贷款，甚至会提前归还贷款，减少存量贷款，增强通货紧缩，对后期经济增长产生很大影响（其中，消费贷款比经营贷款的波动性更强）。在经济下行情况下，银行基于控制信贷风险考虑，也会收缩信贷投放，除非政府或央行行政干预或提供更多保障。由此，2017年开始，住户贷款增长率出现持续下滑态势，全社会消费增长也随之不断萎缩，特别是2022年住户贷款增长率大幅下滑至5.39%（包括前些年住户贷款高速增长的回调），成为抑制消费和经济增长的重要因素。同时，住户贷款的增减变化还会对住户存款产生连带影响。比如，住房和汽车贷款等，都要求购买者有一定比例的自有资金首付款，贷款增长会相应带动首付款增加并减少等额的住户存款。另外，住户偿还贷款本息的规模扩大，也会相应减少住户存款。由此，如果按照前两年消费贷款年增长不低于10.5%计算，2022年消费贷款新增应该达到5.76万亿元，实际只增加1.15万亿元，少增了4.61万亿元。如果按照上年房贷车贷30%-40%首付款计算，就会节省1.38-1.84万亿元存款支出，形成存款同比增加项。另外，银行核销住户贷款坏账，也会减少其贷款规模，而不会因此减少住户存款。但如果银行出现较大比例的贷款核销，也意味着社会贷款环境的恶化，银行为控制风险，往往会压缩贷款增长，或者提高贷款利率。住户本外币净存款变化情况单独看住户存款，2022年本外币存款总额达到121.21万亿元，当年GDP初步核算结果为121.02万亿元，二者相比，居民储蓄率已经超过100%，这在全世界都是非常高的。有人由此认为，如果能从住户部门本外币存款余额中激发出20%用于投资消费，那就会达到24万多亿元，如果由此再推动全社会加杠杆，按照4-5倍计算，就可能达到96-120万亿元的规模，对经济增长将产生重要影响。这种说法听起来很有震撼力，但要实施却并不容易。首先需要看到的是：住户部门不仅有存款，同时还有贷款，撇开贷款单独看存款是不够严谨的。从存款减去贷款后的净存款看，情况就会有很大不同。自2009年开始，用于住户贷款增长速度一直快于存款，造成住户净存款虽然保持增长，但其增速却一直低于存款增速，贷存比不断提升。2016-2018年净存款甚至出现负增长（当年贷款新增规模超过存款新增规模），2018年末净存款余额24.55万亿元，不仅低于2015年末的28.16万亿元，而且低于2012年末的24.88万亿元。这种状况的出现，有利于促进当期的经济增长，但却是在透支未来，推动住户负债率的急速提升，成为经济可持续增长的隐患，国家由此收紧了对住户贷款的控制，特别是对住房贷款的控制。2019年开始，住户净存款恢复正增长（当年存款新增规模超过贷款新增规模），但贷存比仍继续保持上升态势，从2008年的25.31%，一直上升至2021年的68.83%。2022年才出现重大转变，住户净存款新增4.07万亿元，同比大幅增长43.69%，贷存比下降至61.83%。这在很大程度上是住户消费支出和贷款需求萎缩所致，收入增长的影响并不是主要因素，并且因为收入增长预期减弱，进一步抑制消费和贷款需求，进而对经济增长产生很大负面影响。更重要的是，住户存款和贷款并不是平均分配的，不同住户净存款规模差距很大且不断扩大。据权威报道，我国月收入不超过1000元的人数超过6亿人，很多人的社会保障不足，其收入仅仅满足日常生活开支，其户均存款量很少，尽管存在很大的消费需求，但如果就业和收入增长没有保障，其扩大开支的潜力并不大；有些人月收入数千元甚至上万元，但其中也有很多人已经因购房买车等背负着很大的贷款等负债，一旦其就业不稳收入下降，就可能遭遇债务危机并可能影响其个人信用与未来发展，使其不敢扩大开支；有些人成为高收入者和高档资产充分拥有者，户均存款规模也非常大，但其消费增长可能是全球化的高端选择，国内一般性商品或服务已经难以满足其新增需求，并且会更加关注其财产的安全性和不同国家的比较与可能的财富转移。同时，在经济下行、市场和政策环境发生负向变化情况下，更多投资人、企业家可能遭遇经营困难或重大损失，有的甚至成为失信人而被限制消费，这都会影响到消费和投资的增长。可见，全社会对未来经济增长、就业稳定、收入增长、投资回报的预期至关重要。只有收入预期乐观向好，人们才敢于扩大投资和消费，推动商品和货币流通速度加快，推动经济运行良性循环。如果收入预期转弱甚至明显恶化，人们就会收缩投资和消费，商品和货币流通速度就会减慢，大量的货币就会沉淀不动，进一步加剧经济下行、失业增多、社会不稳，形成恶性循环。这种情况下，想推动人们扩大投资和消费相当困难。所以，不能简单地认为，我国具有庞大的住户存款，就一定能出现报复性投资和消费反弹。从2022年的情况看，扭转民间预期减弱、投资消费萎缩的局势，尽快实行稳增长、稳就业、稳物价，已经成为中国当前的首要任务。在新冠病毒严格管控彻底放开、病毒传播高峰过后经济社会运行恢复正常，但又面临国际局势更加尖锐复杂，外需明显萎缩情况下，必须把扩大内需放在突出位置，围绕改善收入预期与营商环境、激发全社会投资消费积极性，全面推进改革开放与技术创新。收起
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